11月28號，中國央行又開會了。又一次強調虛擬貨幣是非法金融活動，又一次要求嚴管、嚴查、嚴打。這套戲碼從 2017 年 ICO 泡沫算起，已經上演了七八年，但如今的味道卻完全不同了——因為這一次，中國已經不是那個手握增長紅利、外儲充沛、人口還在向上的中國；而是負增長人口、房地產爆雷、地方債務失控、企業大量外逃、人民幣長期貶值壓力像山一樣壓在頭上的中國。
這一次的「嚴打虛擬貨幣」，不是為了什麼保護投資者，也不是什麼維護金融秩序。這是為了堵住一切可能外流的資金縫隙，讓人民把錢留在國內，留在銀行，留在地方政府的理財，留在國債，留在 A 股，留在中共能直接伸手進去摸走、挪用、榨乾的地方。
你若把近期中國的政策放在一起看，會發現一個讓人發毛的圖景：中國正在迅速走向「資本管控國家」。任何可以讓人民把錢轉出去的工具，全都在被堵死。虛擬貨幣封殺只是其中一環，香港八月推出的穩定幣政策更像是在補洞，而不是在發展金融科技。所有東西疊起來，就是一句話——
中共的財政窟窿太大，它必須阻止中國人逃跑，阻止中國人的錢逃跑。
人民幣今年曾跌到 7.41，但任何人都知道，這不是谷底。因為拉長時間來看，人民幣是一台緩慢失控的列車，自 2014 年強勢期後一路滑落。當年人民幣兌美元還在 6.1 元附近，如今 7.2 都算「回升」。人民幣十年跌了 15–20%，但這並不是最可怕的。真正可怕的是：
人民幣的外在價值在跌，人民在國內的貨幣購買力也在跌，連人民的逃生管道也被一條條封死。
再結合中國人口結構、財政壓力、外儲真實情況，就會發現：中國已經進入一個「錢越來越少，人越來越老，負擔越來越大，經濟越來越冷，而政府越來越缺錢」的時代。
中國央行這次之所以重新強調「虛擬貨幣非法」，不是突然想起風險，而是因為資金外逃已經到了一個它必須害怕的地步。
2024 年中國資金淨外流破了 4000 億美元，甚至可能更高。外企撤離、企業搬走，連個人換匯都盡可能塞在灰色地帶。
只要能把錢弄出去，中國人無所不用其極。
而這種恐慌情緒，中共不是不知道。它更清楚，越來越多人想撤，越來越多人想跑，越來越多人不相信人民幣。
你可以說人民幣這幾個月升到 7.1，是「信用回來了」。但我看它更像——
很多人來不及跑，逃命需求被政策擋住，導致短期匯率反彈。
當局正在用行政手段把出口企業的美元強行逼回銀行，用窗口指導限制換匯，用資金封鎖方式讓人民幣「撐住臉面」。但你擋得住今天，擋不住明天；擋得了散戶，擋不了趨勢。
中國的外匯儲備名義上有 3.2 兆美元，但其中超過一半不是流動外儲而是評價項目（例如海外投資市值計算）。真正可自由調動可能只有 1.1–1.5 兆美元，而中國光是每年進口能源、糧食的外匯支出就超過 5000 億美元。外資近三年累計撤出 A 股超過萬億人民幣，FDI（外資直接投資）在 2024 年甚至出現 40 年來首次年度負值。
更糟的是，中國財政的窟窿巨大得可怕。地方債務如果算上 LGFV（地方融資平台），估計高達 90–120 兆人民幣，這是中國一年 GDP 的 七到九倍。地方財政收入下降，土地收入腰斬，擺在眼前的是一大片財務黑洞。
而這些錢，中共只能從哪裡補？
只能從人民的存款裡補。
你若看 2024 全年居民存款暴增 10 多兆人民幣，乍看像是人民有錢了，實際上是：
房價跌不敢買房、股市跌不敢投資、企業倒不敢創業、預期崩掉不敢消費，只能把錢塞銀行。中共看到銀行裡存款暴增，眼中看到的不是老百姓的積蓄，而是「可以動用的財源」。
所以才會推國債國債再國債，甚至搞什麼儲蓄式電子國債，一鎖定就是幾十年，為了方便韭菜購買，app各種簡單操作即可，平時只支付利息，到期才能獲取本金。
所以才會扶持 A 股、推出「國家隊」買盤，準備讓老百姓接盤這個巨坑。
看懂這些，你就會明白：
為什麼這個時候突然又開始打擊虛擬貨幣。
因為虛擬貨幣是中國人逃生的最後防線。
而中共必須把這條路也堵死。
香港也是同樣的悲劇。
香港八月推出的「穩定幣監管」表面上是國際化、法規化，其實是中共在香港補洞。因為中國人要資金外流，最常用的通道之一就是香港，美金帳戶也在香港，USDT 軌道也在香港。當中國在封殺虛擬貨幣、收緊跨境支付、收緊換匯後，香港這個出口自然就變成「必須管控」的地方。
香港金融管理局口口聲聲說是「強化監管」，但懂的人都知道，這不是監管，而是讓香港不能再做「資本自由港」。
香港正在被北京變成第二個深圳金融區，而不是國際金融中心。
香港如今面臨三大困境：
- 資金流走——不是流進來，而是流出去
2020 以後香港銀行體系淨流出逾千億港元。
今年港股成交量甚至跌到 1000 億以下，創 20 年新低。 - 人才外流——人口連續多年下降
2020–2024 走了超過 25 萬香港人。 - 角色定位被中國吞噬——「中央信用評級的海外分部」
香港已經失去了獨立金融地位，被中國政策綁定。
中國今天管虛擬貨幣、香港去管穩定幣，本質上是同一套策略：
把資金全都困在中國人手上，困在中共的視線下，困在可以操縱的金融體系裡。
你要問，為什麼中共要這樣做？
簡單一句：
因為中國的錢越來越不夠了。
中國去年出生人口只有 700 萬，今年甚至可能還會更低。
中國人口淨減少 208 萬，老齡化 20%，五年後會到 25%，十年後可能突破 30%。
意味著——
繳稅的人越來越少，需要養的人越來越多。
收入方面，2024 上半年全國財政收入下降 2.5%，地方財政收入下降 6%，而社保支出卻急速增加。
這不是經濟週期問題，而是一個不可逆的結構性危機。
在這樣的背景下，中國央行突然再次召開「打擊虛擬貨幣會議」，這一看就不是常規政策，而是財政壓力真正到頂、資金外逃已經危及安全的前兆。
這次不是「怕炒幣害人」。
這次是 政府自己快沒錢了，怕老百姓跑得太快。
虛擬貨幣在中國人的角色很簡單——
逃生艙。
人民幣可以貶值、房價可以跌、匯率可以撐不住、銀行可以暴雷，但只要我有 USDT，我就還有一條命。
中共對此非常清楚，於是它選擇把這條命切斷。
這不是監管。
這是恐懼。
這是政權的恐懼。
真正健康的金融體系，從來不需要靠封殺出口來維持穩定。
只有快撐不下去的體系才會想要封鎖人民能離開的道路。
中國如今就是這樣一個體系。
你把人民幣、外儲、地方債、人口、香港金融政策、中國央行的虛擬貨幣封殺，全部放在一起看，你會發現：
中國正在邁向一個巨大的資本封鎖時代。
這個時代會把人民的財富困在一個會越縮越小的籠子裡。
香港也在這個籠子旁邊，被迫變成大陸金融管控的一部分。
香港的自由正在以肉眼可見速度消失，香港不再是香港，而是深圳外灘。
而中國人不再能自由選擇資金的去路，只能接受越來越高的稅、越來越多的國債、越來越沉重的財政負擔。
到最後，人民會醒來，會發現——
不是他們選擇了人民幣，而是人民幣把他們困住了。
不是他們支持國債，而是國債把他們綁住了。
不是他們投資 A 股，而是 A 股成了他們的牢籠。
這不是什麼金融改革，也不是什麼反風險措施。
這是一場財政崩壞前夕的資本封鎖戰。
更糟的是，它沒有退路，也沒有出口。
而這場封鎖，不會帶來穩定，只會帶來更多恐慌。
因為人民越害怕，越想逃。
越想逃，管控越收緊。
越收緊，恐慌越加劇。
這是一個惡性循環，而這一次，中國恐怕真的出不去了。